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贺宛男:A股市场三大反差值得关注

时间:2019年08月17日 08:57:59 中财网
  不知道股民朋友注意到没有,近期A股市场渐渐呈现三大反差。

  在连续下跌之后,A股本周终于齐齐翻红,其中?#29616;?#25351;数涨1.77%,深成指涨3.02%,中小板指涨3.98%,创业板指涨4%。

  有?#23435;?#25105;大A股在道指一度狂泻800点之时,走出所谓的“独立行情?#20445;?#39030;住“全球风暴?#20445;?#28857;了个大大的赞。在笔者看来,以当前A股主板12-13倍市盈率,对比20多倍的美股,大可不必沾沾自喜。倒是正在出?#20540;?#19977;大反差,是个不小?#30007;?#21495;。

  第一大反差:高价股强者恒强,低价股垂死挣扎。

  不考?#24378;?#21019;板,目前A股市场百元以上的高价股共19只,本周除长春高新和古井贡略有下跌外,其余17只全部上涨,且大部?#32456;?#24133;在5%以上。如吉比特周涨幅16.05%,汇顶科技涨12.67%,卓胜微涨11.46%,贵州茅台涨9.62%,五粮液涨7.02%,欧派家居涨7.98%等等。

  而目前2元以下的低价股为61只,其中低于1元很可能摘牌的4只。分别是:*ST华信,目前仅0.61元,已连续20日低于1元,退市无疑;*ST印记,0.92元;*ST大控,0.93元,连续12日低于1元,也濒临退市;*ST华业,0.99元,早期有十几天低于1元,只是四天前勉强收于1元才死里逃生,再演一番垂死挣扎。此外,*ST欧普、*ST利源等也岌岌可危。

  高价股强者恒强,大多与业绩有关。如主营软件开发的吉比特,半年报营收增37.7%,净利增38.95%,以其半年每股收益6.48元对应248元的股价,动态市盈率也就19.1倍。同样,已经公布半年报的贵州茅台五粮液(业绩预报),市盈率分别为33倍和19倍。中报业绩预增112%-122%的卓胜微,自今年6月上市后更是一骑绝尘,从上市之初的50元,不到两个月股价已近300元!

  低价股垂死挣扎理由不用多说,一个接一个正在坠入“面值退市”的深渊。

  第二大反差,大市值看好,小市值看弱。

  笔者这里说的是自由流通市值。同为大市值股,为什么市盈率6倍的工行,4.9倍的农行表现平平,而8.8倍的?#34892;?#19968;?#31508;且?#34892;板块中的强势股?一个重要原因就是工?#23567;?#20892;行的自由流通市值才1200多亿,而?#34892;?#33258;由流通市值达5500多亿。同样,保险股中市盈率8.8倍的中国平安(自由流通市值8632亿,是所有A股中最高的),表现远比7.7倍的中国人寿(自由流通市值才400多亿)要强。同理,贵州茅台五粮液,包括电力股中的长江电力(自由流通1500多亿,是所有电力股中最高的),都走得比自由流通市值低的要好。

  为什么要强调“自由流通市值?#20445;?#39318;先是流动性好,容易聚集人气;同时也是因为流通市值中的非自由流通部分,实际上正是大股东持股,一旦减持风险不小。

  至于小市值股,目前20亿市值以下的股票约400只,除了部分次新股,没有一个像样的,有的如*ST秋林*ST巴士商业城等,更是一泻千里。

  第三大反差,科创板渐次走弱,创业板渐次走强。(
  28只科创板新股,本周已有10来只下跌,有的更是连续两周下跌(如澜起、通号等)。特别是晶晨股份,上市三天业绩大变脸,创A股变脸公司最新记录,一季度扣非净利下滑27.17%,半年报下滑18.30%,本周股价下跌逾20%,让人实实在在地感受到了科创板的巨大风险。后上市的三家(晶晨、柏楚、微芯),也不像之前集中上市的25家那样连续两周涨势如虹,相反,首日开盘价几乎成了最高价。

  与科创板走弱相反,创业板以及中小板和主板中相当一部分科技股,开始渐渐走强。一些大市值科技股,如迈瑞医疗爱尔眼科智飞生物海?#20302;?#35270;歌尔股份大族激光信维通信等,最近表现都很不错,而它们的估值远比科创板要低得多。

  所有这一切?#24471;?#20160;么??#24471;?#24066;场正慢慢变得理性起来。如果相对理性的市场能?#20013;?#19968;段时间,A股就有希望;反之,仅仅是超跌反弹而已。
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